上周，（7月28～8月1日），國內小麥市場整體保持平穩，局部地區價格略有漲跌；鄭麥市場延續近期弱勢，期價呈現震蕩回落走勢。從市場基本面看，新麥市場購銷活動平淡，收購入庫進度繼續放緩；陳麥競價交易投放數量不斷減少，成交數量和成交均價有所下降。對后期國內小麥市場的預計，筆者認為，今年國家再次掌握了充足的小麥糧源，政策市的總體特征不會改變，但隨著國家2006、2007年托市小麥存量的不斷減少，2008年最低收購價小麥拍賣出庫的底價如何確定已成為市場普遍關注的焦點。

　　產區小麥市場整體平穩 局部地區價格略有漲跌

　　近日市場價格監測顯示，國內產區小麥市場已基本趨于穩定，局部地區價格略有小幅波動。

　　河南周口新麥價格較為穩定，貿易商二等白小麥收購價格為1610～1620元/噸，面粉廠收購價格為1650～1660元/噸，糧庫收購價格為1640元/噸，糧庫大多現已停收。信陽二等新白麥國儲糧庫收購價為1640元/噸，面粉廠收購價為1600元/噸，陳麥收購價約為1600元/噸，保持平穩。安陽面粉廠二等新白麥收購價格為1600～1610元/噸，貿易商收購價格為1580～15900元/噸，下跌10～20元/噸。

　　河北藁城新陳麥價格有所上場，面粉廠二等白小麥收購價為1650～1660元/噸；陳麥進面粉廠價格為1700元/噸，上漲20元/噸。邯鄲新二等白麥面粉廠收購價為1680～1690，保持平穩；國儲糧庫三等白麥收購價為1710元/噸，地方糧庫收購價為1700元/噸，較上周每噸上漲20元。衡水地區小麥價格小幅走弱，糧庫二等白麥收購價為1690～1700元/噸，面粉廠收購價在1700元/噸左右，每噸下跌了10元左右。

　　山東臨沂新麥價格穩中有降，二等白麥面粉廠收購價為1670～1680元/噸，每噸下跌20元；貿易商新麥收購價為1620元/噸，六合飼料廠陳麥收購價為1750元/噸，基本持平；糧庫因價格偏高，已經暫停收購。淄博小麥價格穩定并偏弱，二等新小麥面粉廠收購價為1720元/噸，貿易商收購價為1660～1680元/噸。

　　鄭麥市場延續近期弱勢 期價重心下移震蕩回落

　　上周鄭麥市場延續近期弱勢，呈震蕩回落走勢。主力合約WS901周初以2140開盤，最高探至2144，最低下挫至2077，尾市報收于2079，較前一周下跌54元，成交量有所減少，持倉增加35256張。從盤面看，周初前兩個交易日期價在隔夜美麥收低的影響下震蕩回落，第三個交易日期價報收小陽線，而后兩個交易日延續其弱勢格局，期價重心逐步下移，至尾市報收于本周相對低位，打破了原來2100以上的震蕩區間。從圖形上看，WS901其周K線報收長陰線，場內看空氛圍濃厚，來自上方的拋壓仍不容忽視。從基本面看，國內小麥市場暫時告別前期價格連續上漲行情，購銷市場交易較為清淡，產區國有及地方糧庫大多處在停收或半停收狀態，面粉廠維持周轉庫存也基本控制收購，貿易商擔心風險謹慎收購小麥。預計近日鄭麥期價仍將以震蕩回落為主基調。

　　面粉市場行情基本穩定 后期價格存有上漲預期

　　7月底8月初，國內部分地區面粉市場稍有好轉，價格行情整體保持穩定，部分地區價格略有漲跌。產區河南、河北、山東多數地區面粉廠出廠價格基本穩定，個別地區價格略漲，銷售速度較為平穩；江蘇、安徽兩省面粉廠出廠價格有所上調，企業的開工率一般。產區麩皮出廠價格已基本趨于穩定，局部地區價格略有下跌。目前的市場調查顯示，盡管小麥上漲、油價運費上調，但并沒有帶動國內面粉市場行情。主要原因是夏季天氣炎熱，面粉不易儲存，面粉走貨量較弱；面粉經銷商為確保市場份額，誰也不愿意帶頭漲價，雖然部分面粉出廠價格已經上漲，但經銷商仍按原價銷售，擔心銷售淡季漲價會流失客戶。有關業內人士分析，隨著國家托市小麥穩步投放市場，2006、2007年托市小麥也逐漸見了倉底，2008年新麥將逐步成為面粉企業加工主要原料來源。由于今年新麥價格一路走高，加之原油上漲、運費上調，上游加工成本的提升無疑最終都要轉嫁到終端面粉價格上，后期面粉市場存有一定的上漲預期。

　　托市小麥投放繼續減少 成交數量成交均價下降

　　7月30日，最低收購價小麥第84次競價銷售交易會在安徽糧食批發交易市場（陜西設分會場）、鄭州糧食批發市場舉行。安排最低收購價小麥競價銷售37.06萬噸，實際成交34.48萬噸，總成交率93%。從本次小麥競價銷售狀況來看，市場投放數量繼續減少，成交量和成交均價下降，成交率上升。本周成交數量比前一周減少34.18萬噸；成交率比前一周高4.8個百分點，成交均價比前一周下降38元/噸。據有關市場人士分析，成交數量降低一是因為國家托市小麥投放量大幅減少，二是因為新麥上市至今已經接近兩個月時間，部分地區新麥后熟期基本結束，一些面粉廠已可以大量使用新麥生產，以致陳麥需求量相對前期減少。而成交價格有所下跌，主要是受主產區收購市場購銷平淡、部分地區糧庫收購接近完成或因價格偏高暫停收購、小麥價格下跌影響所致。

　　新麥市場購銷相對平淡 后期收購難有高峰再現

　　從目前新小麥市場收購狀況來看，收購進度快于去年同期，但收購數量同前期相比已大大放緩。近日有關市場人士預計，隨著后期學生的開學，農戶變現需求可能會增強，小麥銷售將會增加。筆者認為，這種可能性存在，但收購再次出現高潮的幾率已經很小。一方面，由于目前市場價格較高，作為最大收購主體托市企業收購已大多處于停滯狀態，面粉廠因面粉銷售不暢、加工利潤微薄而控制收購，貿易商則擔心價格風險小麥收購也較為謹慎，可以說市場的收購高峰已基本過去；另一方面，隨著農村收入結構改變，農民賣糧收入已不顯得那么重要了，大多會選擇合適的時機售糧，就目前來看農戶惜售心理仍然較強，如果后期價格下跌，農民肯定不會出售手中的小麥。

　　陳麥庫存數量日益減少 新麥拍賣成為關注焦點

　　夏收期間，為保證市場陳麥供給，國家托市小麥拍賣一直沒有停止，但也可以看出，拍賣數量卻在不斷減少，上周河南投放量比前一周減少了43萬噸，為歷史較低水平；安徽雖增加了10萬噸，但與以往各周比也處于很低的水平；河北、山東、江蘇和湖北均無投放數量。這里邊有部分地區新麥已基本度過后熟期，可批量用于加工的原因，但從另一方面也可以推斷出國家2006、2007年托市小麥庫存也在不斷減少，個別主產省已基本銷售一空。目前國內新麥收購高峰已基本結束，市場各方關注的焦點都集中到2008年最低收購價小麥競價交易上來。一是新麥拍賣的底價如何確定，二是拍賣的頻率和數量如何掌握。可以說，后期國家2008年托市小麥的拍賣成交價格就基本成為小麥市場走勢的“風向標”。

　　國家再次掌握絕對糧源 政策調控仍將主導市場

　　從今年夏糧收購狀況來看，雖然多主體、市場化的特征較為明顯，但中儲糧托市企業市場收購的絕對主力地位無可撼動，其他收購主體如面粉廠、經銷商等搶購欲望被有所高估。實際上，今年小麥收購增加的部分主要在中儲糧系統，其他收購主體收購數量增加有限，畢竟資金、倉儲能力以及承受高價格、高風險的能力相對較弱。對于國內小麥市場而言，由于其自身特性，使得與國際市場的關聯性不大，主導國內小麥市場運行的因素除了其本身的供求格局之外，另一主要因素就是國家政策對市場的調控。自2006年我國小麥實施最低收購價政策以來，由于國家掌控了大量小麥商品糧源，國內小麥市場呈現明顯的政策市，它的一個最大特點就是保持市場總體平穩，今年也不會例外。對于后期市場的總體預計，筆者認為國內小麥市場總體上仍然是政策市，政府對于糧食市場的管制使得小麥價格難以出現大幅度的上漲，但是由于成本的提升和需求的剛性增加，小麥市場也難以出現大幅度的下跌。

　　月初倉位調整較為活躍 美國小麥期貨收盤上漲

　　國際谷物理事會(IGC)上周四宣布,將2008/2009年度全球小麥產量預估上調400萬噸至6.62億噸，預計2007/2008年度全球小麥產量為6.08億噸。美國農業部公布的周度出口報告顯示，截至7月24日的一周，美國小麥凈銷量為726400噸，比前一周高了19%，比四周均值高了10%。上周五，美國三個小麥期貨市場收盤上漲，主要是受到空頭回補的支持，這也是小麥市場本周第一次收漲。BOT9月合約上漲10.25美分，報收794美分/蒲式耳；KCBT9月合約上漲7.50美分，報收822.25美分/蒲式耳。MGE9月合約上漲3.50美分，報收874美分/蒲式耳。交易商表示，月初倉位調整活躍，提振了小麥市場。小麥市場消息面仍然匱乏，不過價格卻受到許多因素的影響，出口需求強勁，也支持了小麥價格。