A．中國農業面臨較好的發展機遇，化肥面臨旺盛的市場需求

　　07年十七大把發展農業擺在頭等重要的問題，在地少人多的中國發展農業必然使化肥需求進一步增加，特別是農業結構的調整有助于化肥用量的增長，我國化肥市場面臨旺盛的市場需求。

　　B．農產品(19.98-0.03-0.15%吧)價格上升導致用肥量迅速增長

　　我國是生物密集型農業，農業增產對化肥的依賴程度很高，目前每年化肥施用量折純達4300萬噸，占全球化肥使用量的1／3左右，居世界第一。我國化肥 (含農藥)占農業成本20%以上，07年以來，農產品價格的持續上揚直接使農民收入增加，使其對農業生產投入的積極性有所提高。我國又是一個擁有9億農民的農業大國，每個農民都提高一點用肥量，全國用肥量的增長就不可估量。而生產方面，能源及化工原料價格上漲及國家對環保的要求又促使大量小化肥廠停產，于是化肥產品的供不應求效應越來越被放大，尿素是最主要的化肥品種，同其它化肥產品一樣運行在行業景氣高峰。

　　C．化肥產業政策整體上利大于弊

　　雖然目前實現化肥限價管理（尿素1725元/噸），但國家給予原料和運輸優惠價格，還全免增值稅。發改委目前對化肥的管理基本上產品與原料價格同時限制，將來要放開也會同時放開，由于國內外尿素價差已達1倍以上，雙向同幅度放開價格管制有利于化肥企業利潤增長。特別是對于臨近天然氣井口又有水路運輸離出口地不遠的赤天化(10.07-0.35-3.36%吧)等公司，可減少較貴的天然氣運輸費用，原料成本優勢更為明顯，同時還可增加出口采用復合肥等方式減弱價格管制影響。因此，化肥行業上市公司擁有的政策整體上利大于弊。

　　2008-2015年尿素行業依然運行在景氣高峰

　　2005年，國際油價不到50美元/桶，世界尿素總產需平衡，但2007年國際油價上升到100美元/桶，占全球26%的油頭尿素企業退出，世界尿素出現了供應緊張的狀況。隨著種植結構的變化，世界尿素需求增長預期快于尿素產能增長，加之國際能源價格的上升（尿素是以天然氣、煤炭、重油為原料），國際尿素價格自06年以來不斷上升。我們預測08-09年國際油價在100美元附近高位運行，受國際油價高企影響，尿素價格將會繼續上漲。