在前期貿易商挺價的支撐下，玉米價格有所攀升。不過，近6個交易日貿易商挺價能力變弱，玉米盤面價格不斷走低。

國聯期貨研究所農產品事業部徐遠帆認為，首先，6月末美國農業部超預期調高美玉米新作面積及季度庫存，國際玉米價格下跌，在情緒上利空國內玉米市場。其次，此前國內玉米主產區不利天氣的影響逐漸消退，華北產區干旱情況基本消除，東北產區雨水和溫度條件有所好轉。最后，替代預期壓制價格，玉米與小麥價差收窄，小麥飼用量增加，疊加其他谷物替代的影響，今年新作上市前玉米市場不存在供需缺口。

中信建投期貨首席研究員田亞雄說，上周港口購銷逐漸轉淡，北方港口存在高報低賣的情況，上周末港口領頭主體下調收購價，進一步驗證了低迷的市場環境。此外，CBOT玉米價格繼續向下突破后，市場擔憂情緒增加，存在賣出套保的可能。上述因素導致玉米增倉下行。

除余糧擾動外，進入玉米生長期，變幻莫測的天氣因素也擾動著市場價格。徐遠帆表示，今年東北產區偏澇、華北偏旱，最近南方降雨帶北移，華北干旱情況基本消除，東北產區尤其是黑龍江和吉林東線前期偏澇，目前吉遼地區氣溫和雨水相對正常，黑龍江氣溫回升后再度下降，積溫偏低，東線偏澇的情況略有改善。市場對今年新作單產下降有一定的擔憂，7—8月是關鍵生長季，預計東北個別地區玉米生長受到影響，整體單產下降幅度有限。

“極端天氣出現在生長期，存在影響玉米生長的可能。”田亞雄稱，本年度黑龍江、吉林東部區域出現的強降雨天氣正值當地春玉米生長的苗期，該階段作物主要是根系生長而非地表上方植株，強降水導致耕地容易出現澇漬災害，耕地內積水不能及時排出將抑制根系的呼吸作用，進而影響根系生長，意味著后期根系吸收營養物質的效率降低，未來想要進一步改善單產，或需要更久的生長期以及適宜的雨熱條件。

徐遠帆認為，在盤面交易新陳轉換前，隨著市場余糧逐漸消耗，供需緊平衡的格局對價格形成支撐。7—8月繼續關注東北產區天氣變化對新作生長狀況的影響，以及美國玉米進入關鍵生長期可能出現下調單產和產量的風險。供應趨緊疊加天氣擾動，預計盤面價格穩中偏強。8月受余糧見底及可能出現的天氣影響，玉米價格有望獲得支撐，考慮到今年不會出現缺口，持續上行的空間有限。

“近月玉米市場維持震蕩上行的判斷，遠月新季玉米存在估值中樞下移的預期。”田亞雄告訴期貨日報記者，預計未來有關天氣和拍賣的交易仍將是支撐市場上漲的因素。從遠月看，密植技術的推廣和轉基因作物的種植都將帶來作物單產水平的上升，預計新作玉米偏弱運行。

國元期貨油脂油料分析師劉金鷺認為，玉米基本面氛圍偏空。美玉米方面，超預期的種植面積以及當前良好的種植進度，令價格缺乏上行驅動，從成本端拖累內盤玉米價格。國內天氣方面，6月下旬以來，隨著氣溫升高，市場對東北玉米產量的擔憂有所消退。供需方面，產區基層糧源見底，糧源定價權轉移至貿易商手中，玉米后市交易的重心在華北玉米上量情況以及新作產區天氣上。

“從現貨來看，東北地區玉米市場價格偏震蕩，華北地區價格穩定，銷區價格偏弱。從需求看，近期養殖板塊表現一般，同時目前玉米替代品較多，而且小麥價格偏低，其他能量飼料等替代品的性價比較高，飼料企業對玉米的采購意愿偏低。深加工企業目前到貨量正常，但利潤不佳，庫存較多，整體維持按需采購節奏。”劉金鷺說，整體來看，玉米短期利空因素集中釋放，價格連續回落，關注國內外產區天氣情況。