受國家提高糧食收儲價格提振，上周初國內玉米期價高開，達到國慶長假后的最高位置，但隨后數日，供應充足需求疲弱的基本面情況再度控制了盤面，價格承壓而振蕩回落。目前，國內新季玉米收割完成，豐產確定，而國際經濟局勢愈發嚴峻，美國爆發的金融危機導致包括農產品(12.92,-0.36,-2.71%,吧)在內的整個商品市場連續暴跌。對應后期走勢，筆者認為在供給確定的前提下，需求將主導玉米未來的大方向，同時國家政策調控以及整個國際經濟大環境的走向也將對玉米價格產生重要影響。
第一，盡管2008年中國玉米種植面積小幅減少，但由于單產提高，產量還是實現了5年連續增長，總產量達到了創記錄的1.56億噸。目前東北、華北主產區玉米收割已經完成，前期受天氣因素影響無法脫粒，東北地區玉米大規模收購還未展開，而從上周周末開始，東北地區氣溫下降，并伴有降雪，新季玉米上市數量將逐步增加。上周國內玉米現貨市場整體偏弱，吉林公主嶺深加工企業掛牌價1400元/噸（水分14%），松原和遼寧昌圖淀粉企業掛牌價1400—1420元/噸，黑龍江肇東酒精廠玉米進價1500元/噸，德州深加工企業玉米入廠價1560元/噸，河北邢臺玉米入廠價1600元/噸。
第二，國內飼料養殖行業前景不容樂觀。國內生豬價格自今年3月創出高點以來持續下跌，特別是在9月份之后跌勢加速，以山東為例，生豬價格9月份還在13元/公斤以上，近期局部地區最低已經跌破10元/公斤，究其因主要的利空因素是受母豬和生豬存欄量增加，據統計，2008年上半年，全國生豬存欄4.71億頭，同比增長9.4%。其中，能繁母豬存欄5175萬頭，同比增長22.5%；生豬出欄2.88億頭，同比增長2.1%。由于數量增長，能繁母豬占存欄豬的比例已達到11%，超過7%—8%的穩定發展水平。目前，市場人士認為，即便是政府能出臺救市措施，受到養殖周期等因素的制約，明年養豬形勢也將更加嚴峻，這樣看來，玉米飼料需求近期也難見好轉。
第三，玉米深加工需求變數較大。上年度全國玉米工業消費量為4150萬噸，占消費總量的28%，其中淀粉消耗玉米2100萬噸，酒精消耗為1160萬噸。淀粉是消耗玉米最多的工業消費品種，在經歷了前期的下跌之后，目前，我國淀粉市場價格正逐步穩定，購銷情況開始好轉。近日，吉林玉米淀粉出廠價1950—2000元/噸，黑龍江出廠價約1950元/噸左右，山東玉米淀粉出廠價2000—2100元/噸，河北出廠價約2000元/噸。對于淀粉后期的需求情況，筆者認為取決于兩個方面：一方面，國家正加緊出臺刺激經濟發展的各項政策措施，政策效果和力度如何將直接影響工業淀粉的需求情況。另一方面，如果白糖價格能夠確定底部，并延續反彈的勢頭，淀粉糖的需求也將有望回升，從而拉動對玉米淀粉的消費。對于燃料乙醇來講，由于受國家政策影響，后期消費量不會有太大變化，而副產品DDGS市場需求量則還要看飼料養殖市場的恢復情況以及其他蛋白料的價格走勢。
第四，國家調控作用將更加重要。近期政策面利好不斷，先是黨的十七屆三中全會指出，要確保農民增產增收，促進糧食和農業生產，加大強農惠農政策力度；而后國家發改委提高了新年度的糧食收儲價格，同時國儲也暫停了持續一年多的玉米拍賣。后期如果玉米需求繼續低迷，國家放松玉米和淀粉出口限制的可能性也將增大。歸根結底，國家調控意在維持糧價穩定，既要保證農民收入的提高，增加農村消費的潛能，又要避免糧價暴漲暴跌，給上下游產業和居民的日常生活造成沖擊。
綜上所述，在國內玉米供應充足的背景下，目前低迷的需求情況將繼續壓制著價格，但隨著政策效力的顯現，玉米下方空間將會逐步被壓縮，短期走勢仍將以振蕩為主，只有等到國際金融形勢好轉，國內經濟增速恢復，飼料和工業需求重新啟動，玉米才能夠徹底走出低谷，迎來上漲行情。
第一，盡管2008年中國玉米種植面積小幅減少，但由于單產提高，產量還是實現了5年連續增長，總產量達到了創記錄的1.56億噸。目前東北、華北主產區玉米收割已經完成，前期受天氣因素影響無法脫粒，東北地區玉米大規模收購還未展開，而從上周周末開始，東北地區氣溫下降，并伴有降雪，新季玉米上市數量將逐步增加。上周國內玉米現貨市場整體偏弱，吉林公主嶺深加工企業掛牌價1400元/噸（水分14%），松原和遼寧昌圖淀粉企業掛牌價1400—1420元/噸，黑龍江肇東酒精廠玉米進價1500元/噸，德州深加工企業玉米入廠價1560元/噸，河北邢臺玉米入廠價1600元/噸。
第二，國內飼料養殖行業前景不容樂觀。國內生豬價格自今年3月創出高點以來持續下跌，特別是在9月份之后跌勢加速，以山東為例，生豬價格9月份還在13元/公斤以上，近期局部地區最低已經跌破10元/公斤，究其因主要的利空因素是受母豬和生豬存欄量增加，據統計，2008年上半年，全國生豬存欄4.71億頭，同比增長9.4%。其中，能繁母豬存欄5175萬頭，同比增長22.5%；生豬出欄2.88億頭，同比增長2.1%。由于數量增長，能繁母豬占存欄豬的比例已達到11%，超過7%—8%的穩定發展水平。目前，市場人士認為，即便是政府能出臺救市措施，受到養殖周期等因素的制約，明年養豬形勢也將更加嚴峻，這樣看來，玉米飼料需求近期也難見好轉。
第三，玉米深加工需求變數較大。上年度全國玉米工業消費量為4150萬噸，占消費總量的28%，其中淀粉消耗玉米2100萬噸，酒精消耗為1160萬噸。淀粉是消耗玉米最多的工業消費品種，在經歷了前期的下跌之后，目前，我國淀粉市場價格正逐步穩定，購銷情況開始好轉。近日，吉林玉米淀粉出廠價1950—2000元/噸，黑龍江出廠價約1950元/噸左右，山東玉米淀粉出廠價2000—2100元/噸，河北出廠價約2000元/噸。對于淀粉后期的需求情況，筆者認為取決于兩個方面：一方面，國家正加緊出臺刺激經濟發展的各項政策措施，政策效果和力度如何將直接影響工業淀粉的需求情況。另一方面，如果白糖價格能夠確定底部，并延續反彈的勢頭，淀粉糖的需求也將有望回升，從而拉動對玉米淀粉的消費。對于燃料乙醇來講，由于受國家政策影響，后期消費量不會有太大變化，而副產品DDGS市場需求量則還要看飼料養殖市場的恢復情況以及其他蛋白料的價格走勢。
第四，國家調控作用將更加重要。近期政策面利好不斷，先是黨的十七屆三中全會指出，要確保農民增產增收，促進糧食和農業生產，加大強農惠農政策力度；而后國家發改委提高了新年度的糧食收儲價格，同時國儲也暫停了持續一年多的玉米拍賣。后期如果玉米需求繼續低迷，國家放松玉米和淀粉出口限制的可能性也將增大。歸根結底，國家調控意在維持糧價穩定，既要保證農民收入的提高，增加農村消費的潛能，又要避免糧價暴漲暴跌，給上下游產業和居民的日常生活造成沖擊。
綜上所述，在國內玉米供應充足的背景下，目前低迷的需求情況將繼續壓制著價格，但隨著政策效力的顯現，玉米下方空間將會逐步被壓縮，短期走勢仍將以振蕩為主，只有等到國際金融形勢好轉，國內經濟增速恢復，飼料和工業需求重新啟動，玉米才能夠徹底走出低谷，迎來上漲行情。
