全球第4次超大型農(nóng)化集團(tuán)間的兼并重組已基本塵埃落定。此次浪潮所涉及的主體數(shù)量、資金、規(guī)模等都令世人驚嘆不已，帶給市場的影響必將巨大而又深遠(yuǎn)，尤其是種子領(lǐng)域?？鐕N企排排坐，重新洗牌后的2018年，全球十強(qiáng)交出了怎樣的答卷?

中國在全球的農(nóng)業(yè)地位提升

     打開VilMorin & Cie 公司網(wǎng)站首頁，一句話顯得格外醒目：

     打開中文網(wǎng)站，首頁也赫然寫著：“利馬格蘭是一家國際性的農(nóng)業(yè)合作社集團(tuán)，位居世界種業(yè)第四，專業(yè)致力于大田種子、蔬菜種子與谷物產(chǎn)品，由法國農(nóng)民于1942年在奧弗涅地區(qū)（位于法國中部）成立，距今已有70年的發(fā)展歷史。利馬格蘭集團(tuán)的大田種子位居世界第四，蔬菜種子位居世界第二。公司秉持創(chuàng)新性與可持續(xù)性作為其經(jīng)營理念，并經(jīng)過不斷努力生產(chǎn)出高品質(zhì)的種子與谷物產(chǎn)品。”

     “The 4th”從何而來？記者在一份報(bào)告中找到了答案。VilMorin & Cie公開發(fā)布了一份2017-2018年度報(bào)告。報(bào)告顯示，根據(jù)各公司公開數(shù)據(jù)信息，全球種子市場競爭形勢(shì)如下表所示：

圖片來自于官網(wǎng)報(bào)告，中文由農(nóng)財(cái)君備注

     報(bào)告顯示數(shù)據(jù)來源于各公司2016-2017或2017-2018財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（單位：百萬歐元，圖中淺綠色為蔬菜種子，深綠色為大田作物種子）。圖表帶有一定的前瞻性，由圖可知，目前全球十大種企排名依次是德國 拜耳-孟山都、美國 科迪華（杜邦）、中國 先正達(dá)-中國化工、法國 利馬格蘭、德國 巴斯夫、德國  科沃施、丹麥 丹農(nóng)、中國 隆平高科、荷蘭 瑞克斯旺、日本 坂田。

     報(bào)告指出，全球市場競爭激烈，大型的兼并收購活動(dòng)已完成或正在進(jìn)行中，它們有不少涉及到種子、農(nóng)化領(lǐng)域。盡管市場仍存在著區(qū)域性不平衡，但很顯然前五大種業(yè)公司的市場份額已占到全球的一半以上。這些活動(dòng)同時(shí)也說明農(nóng)化集團(tuán)正在加強(qiáng)對(duì)種子方面的投資，以應(yīng)對(duì)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)不景氣以及農(nóng)藥等使用帶來的危機(jī)。

     不過就種業(yè)而言，這些兼并重組并不會(huì)明顯改變目前全球種子的生產(chǎn)規(guī)模。但是，種子生產(chǎn)商的市場排位發(fā)生了改變，特別是中國企業(yè)進(jìn)入了全球農(nóng)化種子市場的第一梯隊(duì)。世界十大農(nóng)化種子企業(yè)中，3家來自德國，2家來自中國，1家來自美國。在這種新環(huán)境中，利馬格蘭保住了第四的位置。同時(shí)，利馬格蘭在蔬菜種子市場第二的排名穩(wěn)固。作為世界級(jí)的種子生產(chǎn)商，利馬格蘭的小麥種子處于世界領(lǐng)先，玉米種子也很有競爭力。

全球十強(qiáng)近期業(yè)績盤點(diǎn)

    01

     德國  拜耳-孟山都

     Bayer-Monsanto : 因收購業(yè)績大幅增長

     今年8月，拜耳和孟山都正式攜手前進(jìn)。11月中旬，拜耳公布了2018年第三季度財(cái)報(bào)，主題是“在充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境中業(yè)績良好，集團(tuán)展望已獲確認(rèn)”。這個(gè)季度也是拜耳在完成孟山都收購后首次將新業(yè)務(wù)納入整個(gè)季度中，整合過程目前進(jìn)展順利。拜耳管理委員會(huì)主席沃納?保曼（Werner Baumann）表示，“作物科學(xué)事業(yè)部的盈利因收購大幅增長”。

     第三季度，拜耳農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)（作物科學(xué)事業(yè)部）銷售額高達(dá)37.33億歐元。該銷售額中約有22億歐元與收購業(yè)務(wù)有關(guān)。此外，剝離給巴斯夫的業(yè)務(wù)在8月份交割前貢獻(xiàn)了大約1億歐元的銷售額（這一部分在巴斯夫第三季度財(cái)報(bào)中有所體現(xiàn)）。作物科學(xué)事業(yè)部的預(yù)計(jì)銷售額增加了1.4%（經(jīng)匯率調(diào)整），部分原因是玉米種子與性狀和大豆種子與性狀銷售額的顯著增長。

     就作物保護(hù)產(chǎn)品草甘膦而言，截至10月30日，在美國已收到約9300名原告提起的訴訟。“我們?nèi)匀幌嘈盼覀冇泻艹浞值目罐q理由，并將在所有這些訴訟中堅(jiān)決捍衛(wèi)我們的利益，” 沃納?保曼強(qiáng)調(diào)說。談到約翰遜案，他說該判決是初審法院所做的個(gè)案裁定，對(duì)其他訴訟并沒有約束力。拜耳認(rèn)為該決定不當(dāng)，因此將向加利福尼亞州上訴法院提起上訴。在根據(jù)標(biāo)簽說明使用的情況下，草甘膦是安全的，800多項(xiàng)科學(xué)研究、幾十年使用草甘膦的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)以及來自160多個(gè)國家的監(jiān)管機(jī)構(gòu)評(píng)估結(jié)果都證實(shí)了這一點(diǎn)。

     02

     美國  科迪華（杜邦）

     Corteva (Dow Dupont) : 全新的名字全面的產(chǎn)品線

     2017年9月，陶氏與杜邦正式合并，陶氏杜邦農(nóng)業(yè)事業(yè)部開始業(yè)務(wù)整合，并計(jì)劃于2019年6月完成拆分獨(dú)立上市。

     今年2月，陶氏杜邦農(nóng)業(yè)事業(yè)部公布了英文商標(biāo)名稱Corteva Agriscience，其中Corteva的蘊(yùn)意為心（Cor-）系土地自然（Teva），傳遞了公司致力于為種植者提升生產(chǎn)效率、為消費(fèi)者謀求健康與福祉的抱負(fù)和使命。8月底，陶氏杜邦農(nóng)業(yè)事業(yè)部宣布在大中華區(qū)正式啟用全新中文名稱：科迪華農(nóng)業(yè)科技，它在沿襲英文名稱強(qiáng)調(diào)企業(yè)專注農(nóng)業(yè)之外，進(jìn)一步強(qiáng)化了創(chuàng)新的重要地位?？频先A將融匯原杜邦、陶氏益農(nóng)和先鋒三家農(nóng)業(yè)公司的技術(shù)專長和全球規(guī)模。

     農(nóng)業(yè)板塊、材料科學(xué)板塊、特種產(chǎn)品板塊是陶氏杜邦分拆建立的三個(gè)獨(dú)立公司內(nèi)容。農(nóng)業(yè)板塊將以Corteva Agriscience?作為企業(yè)品牌名稱，但該公司出售的產(chǎn)品將繼續(xù)被冠以農(nóng)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)最為知名的眾多優(yōu)秀品牌：Pioneer?（先鋒）、Mycogen?及新推出的Brevant?種子品牌、屢獲殊榮的Aproach? Prima殺菌劑、含有效成分銳活?的銳超麥?等植保產(chǎn)品品牌，以及公司推出新產(chǎn)品時(shí)使用的其他品牌。該板塊去年的模擬收入超過140億美元，模擬經(jīng)營性EBITDA達(dá)26億美元。

     目前陶氏杜邦尚未公布2018前三季度財(cái)報(bào)。

    03

     中國  先正達(dá)-中國化工

     Syngenta-Chemchina：中國區(qū)種子業(yè)績強(qiáng)勁

     去年6月，中國化工集團(tuán)公司宣布，完成對(duì)瑞士先正達(dá)公司的交割。今年7月先正達(dá)公布了2018年上半年業(yè)績，銷售額 72.5 億美元（約64億歐元），增長 5%。其中種子業(yè)務(wù)銷售額持平，不包括甜菜資產(chǎn)剝離則增長5%。首席執(zhí)行官傅文德 (Erik Fyrwald) 表示，“與 2017 上半年相比，今年上半年我們的銷售額增長5%，不包括反壟斷和甜菜資產(chǎn)剝離的情況下則增長7%?？紤]到當(dāng)前艱難的市場狀況，這樣的業(yè)績表現(xiàn)鼓舞人心?！?/span>

     財(cái)報(bào)顯示歐洲、非洲和中東地區(qū)的銷售額相比去年下降 1%，但是，盡管遭遇不利的春季氣候，不包括資產(chǎn)剝離的情況下，業(yè)績?cè)鲩L7%。北美地區(qū)植保銷售額相比 2017 年銷售額增長4%（不包括資產(chǎn)剝離），美國穩(wěn)健的銷售業(yè)績不僅抵消了加拿大因寒冷天氣導(dǎo)致的緩慢開局，還有盈余。雖然玉米和大豆種植面積減少，但在不包括資產(chǎn)剝離的情況下，種子銷售額增長 2%。

     拉美地區(qū)植保銷量增加，尤其是巴西，使得上半年銷售額相比 2017 上半年提高 12%。植保業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長不僅抵消了受二季玉米種植面積減少影響的種子銷售額減少，還有盈余。對(duì)尼德拉種子的整合進(jìn)展良好。亞太區(qū)銷售額相比 2017 上半年增長 8%，主要推動(dòng)因素是植保和種子產(chǎn)品線均表現(xiàn)強(qiáng)勁。值得一提的是，中國區(qū)植保和蔬菜種子上半年銷售業(yè)績強(qiáng)勁，在不包括資產(chǎn)剝離的情況下，銷售額增長16%。

     04

     法國  利馬格蘭

     Vilmorin & Cie：排名穩(wěn)固（如前述）

     05

     德國 巴斯夫

     BASF：農(nóng)化種子銷售額較去年大漲26%

     今年8月，巴斯夫正式收購了拜耳剝離的蔬菜種子業(yè)務(wù)“紐內(nèi)姆”。如前所述，拜耳表示，剝離給巴斯夫的業(yè)務(wù)在8月份交割前貢獻(xiàn)了大約1億歐元的銷售額。

     今年第三季度，巴斯夫集團(tuán)的銷售額同比增長了8%，達(dá)到156億歐元，主要由于所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域的銷售價(jià)格提高。銷售量增加和2018年8月收購拜耳的業(yè)務(wù)也助推了銷售額的增長，但不利的匯率因素抵消了增長勢(shì)頭。

     農(nóng)業(yè)解決方案業(yè)務(wù)領(lǐng)域的銷售額較2017年三季度大漲26%，達(dá)到12億歐元。這主要得益于來自拜耳的產(chǎn)品組合和價(jià)格提升，以及銷量小幅增長。不利的匯率因素繼續(xù)影響著銷售額。不過，盡管收購拜耳的業(yè)務(wù)遭遇季節(jié)性極為不利的影響，不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅前收益僅較去年同期下滑了2600萬歐元。除去拜耳收購部分的巴斯夫業(yè)務(wù)運(yùn)營收益則較2017年三季度顯著增加；不計(jì)匯率因素的負(fù)面影響，不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅前收益也仍有所上升。

    06

     德國  科沃施

     KWS：期待在資本市場大展拳腳

     上圖顯示的是科沃施在全球的分支機(jī)構(gòu)布局，紅點(diǎn)為繁育站，綠點(diǎn)為試驗(yàn)地點(diǎn)。從圖中可以看出，其在亞洲的布局點(diǎn)，中國最多。在去年財(cái)政年度，科沃施70個(gè)國家的 4950名員工創(chuàng)造了10.8億歐元的凈銷售額和1.22億歐元的利息和稅前收入，并投資了1.9億歐元用于研發(fā)，占其凈銷售額的17%。今年5月，科沃施曾有意想收購拜耳的蔬菜種子業(yè)務(wù)“紐內(nèi)姆”，幾經(jīng)波折，紐內(nèi)姆最終花落巴斯夫。

     科沃施是家族控股公司，獨(dú)立運(yùn)營了160多年，重點(diǎn)是植物育種以及玉米、甜菜、谷物、油菜籽和向日葵種子的生產(chǎn)和銷售。最近科沃施又在進(jìn)行股權(quán)改革。KWS SAAT SE的監(jiān)事會(huì)準(zhǔn)備將公司的法律形式改為 SE & Co.KGaA（股份有限公司有限的合伙企業(yè)）和1:5 的股票分割。

     轉(zhuǎn)變的總體目標(biāo)是確保KWS運(yùn)行不變，即使在發(fā)行新股的情況下，資本增加的情況下也是如此。KWS首席執(zhí)行官Hagen Duenbostel表示：“通過采取這一步驟, 我們正在為進(jìn)一步發(fā)展做好理想的定位，將有更好的機(jī)會(huì)在資本市場上籌集資金, 例如收購，以合理地補(bǔ)充 KWS的投資組合。同時(shí)，對(duì)公司的控制權(quán)仍將掌握在我們核心股東的手中”。如果執(zhí)行理事會(huì)和監(jiān)事會(huì)最終批準(zhǔn)這項(xiàng)決議, 并在12月14日舉行的年度股東大會(huì)上通過，則法律形式的修改很可能在2019年春完成。

     07

     丹麥  丹農(nóng)

     DLF：全球最大的草種公司

     去年6月，丹農(nóng)并購了先正達(dá)的糖甜菜種子業(yè)務(wù)。這不僅是丹農(nóng)種子業(yè)務(wù)的自然擴(kuò)展，也是丹農(nóng)全球戰(zhàn)略布局進(jìn)一步完善的重要一步，糖甜菜和草種業(yè)務(wù)的發(fā)展都將獲益。

上圖左側(cè)是丹農(nóng)CEO Truels Damgaard，右側(cè)是先正達(dá)全球糖甜菜種子負(fù)責(zé)人 Jan Suter

     今年8月，丹農(nóng)并購PGG Wrightson種子公司，后者是南半球牧草和草坪種子市場的領(lǐng)導(dǎo)者，主要業(yè)務(wù)范圍是新西蘭、澳大利亞、烏拉圭、阿根廷和巴西。而丹農(nóng)作為北半球溫帶草坪和牧草種子市場的領(lǐng)導(dǎo)者，并購PGG Wrightson具有重大戰(zhàn)略意義，可進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)丹農(nóng)的全球市場戰(zhàn)略。

     丹農(nóng)（DLF）是世界上最大的草種公司，總部設(shè)在丹麥，專業(yè)從事草坪草、牧草、三葉草和飼用作物的育種、種子生產(chǎn)、加工和銷售，擁有一百多年的成功經(jīng)驗(yàn)，所經(jīng)營的種子占?xì)W洲草種市場份額的50%，全球的25%。今年俄羅斯世界杯有8個(gè)足球場的草種由丹農(nóng)提供（尤其是決賽賽場）。

     08

     中國  隆平高科

     LPHT-Citic：仍有明顯成長潛力

     近期隆平高科發(fā)布第三季度報(bào)告，公告顯示，公司前三季度營業(yè)收入14.57億元，同比增加15.7%，歸屬上市公司股東的凈利潤0.77億元，同比減少51.86%。其中，第三季度營業(yè)收入1.08億元，同比下降30.56%，歸屬上市公司股東的凈利潤-0.80億元。

     隆平高科本年面臨較多挑戰(zhàn)，耕地開發(fā)業(yè)務(wù)收入確認(rèn)延遲，對(duì)業(yè)績產(chǎn)生較大壓力；且巴西項(xiàng)目處于整合第一年，費(fèi)用壓力較大。證券時(shí)報(bào)發(fā)表評(píng)論表示，這一陣痛期不改隆平高科長期成長格局，公司業(yè)績?nèi)杂忻黠@成長潛力：

     其一在于水稻制種優(yōu)勢(shì)正在擴(kuò)大，當(dāng)前公司隆晶系水稻種的產(chǎn)品力領(lǐng)先，且研發(fā)驅(qū)動(dòng)下國審品種不斷增多，保證長期成長，預(yù)計(jì)未來水稻制種收入增速仍可看20%以上復(fù)合增速，市占率有快速提升機(jī)會(huì)。

     其二在于玉米制種業(yè)務(wù)，公司整合巴西陶氏玉米種資源及并購聯(lián)創(chuàng)，雖短期費(fèi)用壓力大，但隨著巴西項(xiàng)目逐步走上正軌，公司可將體系內(nèi)玉米制種研發(fā)集中于同一平臺(tái)，具有明顯協(xié)同優(yōu)勢(shì)；而在市場選擇上也更為多樣，不僅可借助巴西項(xiàng)目開拓海外市場，也可調(diào)動(dòng)資源服務(wù)國內(nèi)市場，估算當(dāng)前隆平及聯(lián)創(chuàng)在國內(nèi)玉米種行業(yè)的市占率已達(dá)約7%，未來可看 15%-20%的市占率空間，長期提升機(jī)會(huì)明顯。

    09

     荷蘭  瑞克斯旺

     Rijk Zwaan：繼續(xù)在研發(fā)方面投入巨資

     在10月底公布的信息中，瑞克斯旺表示最近的財(cái)政年度結(jié)束時(shí)收入和利潤略有下降，主要是由于歐元強(qiáng)勢(shì)，同時(shí)，公司正在不斷擴(kuò)大員工隊(duì)伍，并對(duì)蔬菜的研發(fā)育種投入巨資。

     與上一個(gè)財(cái)政年度相比，4.13億歐元的營業(yè)額下降了約 2%，主要原因是歐元對(duì)其他貨幣走強(qiáng)。這導(dǎo)致利潤下降到5900萬歐元，而上一年為8800萬歐元。鑒于收入和利潤下降的偶然性，公司認(rèn)為不準(zhǔn)備調(diào)整投資計(jì)劃，瑞克斯旺專注于長期發(fā)展。在這個(gè)財(cái)年里，公司花費(fèi)了1.15億歐元用于研發(fā)，還投資約8000萬歐元用于新建項(xiàng)目及擴(kuò)建辦公室和研究設(shè)施。比如，實(shí)驗(yàn)室設(shè)施擴(kuò)大了65％，另又獲得了12公頃的土地，作為今后五年擴(kuò)建溫室設(shè)施的基礎(chǔ)。

     瑞克斯旺也在進(jìn)行國際擴(kuò)張，在中國新建了一個(gè)研究中心，并擴(kuò)大了西班牙和法國的設(shè)施，在巴西購買了大片土地進(jìn)行育種試驗(yàn)，坦桑尼亞、智利和澳大利亞的生產(chǎn)設(shè)施都有擴(kuò)建。這個(gè)財(cái)年，員工人數(shù)還增加到3000多人，預(yù)計(jì)今后五年將增加1000名員工。

     10

     日本  坂田

     Sakata：營業(yè)額30%-40%用于育種研究

     今年是坂田種苗（蘇州）有限公司成立二十周年?；B(yǎng)心，菜健體，坂田種苗是日本最大的蔬菜花卉種子公司，為世界奉獻(xiàn)65%的西蘭花種子，75%的洋桔梗種子。

     日本是世界雜交一代研究與生產(chǎn)的強(qiáng)國，對(duì)育種重視和專注，坂田中國董事長中井智二介紹，日本坂田每年將營業(yè)額的30%-40%用于育種研究，育種研究機(jī)構(gòu)分布在全球20多個(gè)國家和地區(qū)，僅在中國就有2000多個(gè)品種示范點(diǎn)。近年來，日本種企在保持優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，不斷豐富品種、培育適合中國的品種以保持其競爭優(yōu)勢(shì)地位。